如祺出行预计2025年收入增超100% 利润同比改善_当前关注

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3月3日晚间，如祺出行(09680.HK)发布上市后首份正面盈利预告，公司预计2025年度录得综合收入不少于50亿元（人民币，下同），同比增幅不少于100%，利润同比减亏幅度不少于43.4%。

公告称，如祺出行收入大幅增长主要得益于网约车订单量显著增长，以及由于公司加大技术服务销售及营销力度带来技术服务收入增长。利润改善则主要由于公司网约车运营效率提升且成本结构优化推动毛利持续增长，技术服务业务量增加带动毛利相应增长。同时，如祺出行预计年度行政开支及财务成本均将同比减少。

根据如祺出行2025年半年报披露，公司2025年上半年收入为16.76亿元，若按此次盈利预告预计的2025年全年增幅下限进行推算，公司2025年下半年收入预计最低将达到33.23亿元，为上半年两倍，较2024年下半年更是大幅增长超过233%。

如祺出行在盈利预告中表示，出行及技术服务成为如祺出行收入持续增长的主要驱动力，公司收入结构已从单一出行模式转向“出行+技术”双引擎驱动模式。

从如祺出行2024年度及2025年中期业绩披露的数据来看，其出行服务及技术服务两大板块收入均处于持续增长状态，两者同比增速从2024年全年的21.2%和2.7%，已快速扩大至2025年上半年的86%和207%。

在业务收入翻倍增长的同时，如祺出行2025年度录得行政开支及财务成本双减少，且利润大幅改善不少于43.4%。多项关键业绩指标持续向好，直接推动公司盈利能力提升。

公告提及，如祺出行因业务扩张带来的规模经济效应预计将带动行政开支减少，同时预计2025年的财务成本将有所减少。综合网约车运营效率提升、成本结构优化、技术服务业务量增加等因素影响，预计公司2025年利润较2024年减亏幅度不少于43.4%。

值得一提的是，如祺出行是目前港股已上市出行平台公司中首家发布正面盈利预告的公司。在2025年中期业绩报告中，如祺出行已披露录得毛利率首次转正。

资料显示，与出行服务行业常见的“补贴扩张”模式不同，如祺出行通过独特的“涟漪模式”进行扩张，即在核心区域将运营效率调整至最优，再将成功的运营经验逐步向外扩散、高效复制。截至2025年底，如祺出行的网约车服务已覆盖全国超过110个城市。

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